[키-리포트] SK "슬롯 머신 버그, 하반기 수출 중심 성장"

SK증권은 27일 에이유브랜즈와 관련해 남은 하반기 수출 중심의 성장세를 보일 것이라고 예상했다. 기업에 대한 투자의견, 목표주가는 제시하지 않았다. 

에이유브랜즈는 영국의 로컬 브랜드 Rockfish를 사계절 의류 브랜드 락피쉬웨더웨어로 리브랜딩한 업체다. 처음엔 레인부츠로 성장했으나 카테고리를 확장하면서 무신사, 29cm 등 온라인 플랫폼으로 유통채널을 확장했다. 

박찬솔 SK증권 연구원은 "에이유브랜즈는 국내 매장 확대, 해외 파트너십 구축, 해외 온오프라인 확장, 코스닥 상장 준비 과정에서 비용이 증가하면서 이익률이 감소하는 추세에 있었다"라며 "하지만 이제 투자 기간을 지나 본격적인 실적 성장, 이익률 반등이 예상된다"고 했다. 

박 연구원은 "2분기 수출 비중이 크게 늘어났는데 하반기에도 수출 중심의 성장이 예상된다"며 "중국의 경우 올 6월 JV를 설립했으며, 하반기엔 티몰·샤오홍슈 입점, 오프라인 매장 8개 이상 구축이 예정돼 있다"고 말했다. 

이어 "중국 온라인 판매량은 추정하기 어렵지만 오프라인 매장은 초기에 매장당 월 2~3억원 정도의 매출을 기대한다"며 "중국 외 해외는 현지 파트너 유통사를 통해서 판매하는 구조인데, 올해 유통사에 예정된 수출 규모 100억원 계획을 이달 이미 달성했다. 태국, 대만, 홍콩 등에서 높은 제품 수요가 확인된다"고 분석했다. 

그는 에이유브랜즈의 올해 매출액을 650억원, 영업이익을 143억원으로 전망했다. 그러면서 "내년에는 오프라인 매장 규모를 올해 대비 50% 확대할 계획이며 큰폭의 실적 성장 가능성에 주목한다"며 "에이유브랜즈 해외 성장 전략과 중국 판매량에 주목할 시점"이라고 판단했다.  [ 슬롯 사이트 드림]