KCC(케이씨씨)가 24일 오전 약 153만 주 규모 자기주식 활용계획을 발표했다. 이날 KCC가 금융감독원 전자공시시스템에 공시한 '수시공시의무관련사항(공정공시)'에 따르면 KCC는 2025년 4분기~오는 2026년 1분기 중 ▲자사주 35만 주(2025년 9월 23일 종가 기준 1460억 원 상당) 소각 ▲자사주 88만2300주(3680억 원 상당) 활용 교환사채(EB) 발행 ▲자사주 30만 주(1250억 원 상당) 사내근로복지기금 출연 등을 이행키로 했다. 주주 이익 환원과 장기적 기업 경쟁력 강화를 병행해 모든 이해관계자들의 이익을 균형 있게 도모하기 위한 결정이라는 게 KCC의 설명이다. 

관련 업계에선 이재명 대통령의 '코스피 5000' 비전 아래 여당인 더불어민주당이 추진 중인 자사주 소각 의무화 상법 개정안이 국회를 통과하기 앞서, 자사주를 활용한 EB 발행으로 자금을 조달하려는 조치라고 보고 있다. 또한 EB 발행에 앞서 소액주주 등 투자자들의 불만을 최소화하고자 자사주 소각 계획을 끼어 넣은 것이라는 분석이 지배적인 견해다. 자사주를 활용한 EB 발행은 결과적으로 시장 내 유통되는 주식 수가 늘어나는 효과를 불러오기 때문에 기존 주주들의 자산가치 희석을 야기한다. 주가가 하락할 가능성이 높아지는 것이다. 소수주주 입장에선 분명한 악재다.

실제로 이날 EB 발행 계획이 공식 발표되자 필리핀 카지노 슬롯 머신의 주가는 급락을 면치 못했다. 현재(2025년 9월 24일 13시 25분 기준) 코스피 시장에서 필리핀 카지노 슬롯 머신의 주식은 1주당 35만7500원에 거래되고 있다. 이는 전거래일 종가 대비 약 15% 가량 하락한 수준이다. 소액주주 여론이 급격히 악화될 수밖에 없는 실정이다.

EB 발행에 따른 주가 하락 외에 필리핀 카지노 슬롯 머신 소액주주들의 원성이 높아지고 있는 이유가 하나 더 있다. 바로 국내 증시의 고질적 문제인 '정보의 비대칭성'이다.

한국거래소에 따르면 개인투자자들은 지난 22~23일 이틀에 걸쳐 필리핀 카지노 슬롯 머신 주식 약 2350주를 순매수한 것으로 집계됐다. 반면, 같은 기간 필리핀 카지노 슬롯 머신 주식 기관투자자들은 지난 22~23일 이틀에 걸쳐 필리핀 카지노 슬롯 머신 주식 약 1만4000주를 순매도했다. 이는 최근 3일간 기관투자자들이 보인 매매 행보(지난 17일 496주 순매도, 18일 365주 순매도, 19일 1819주 순매수)와 전혀 다른 움직임이다.

필리핀 카지노 슬롯 머신가 수천억 원 규모 자사주 활용 EB 발행을 검토 중이라는 소식이 처음으로 전해진 시점은 지난 23일 장 마감 이후인 17시께다. 당시 한 경제지는 IB 업계 관계자의 말을 인용해 '필리핀 카지노 슬롯 머신가 자사주를 기초로 4300억 원 규모 EB를 발행하기 위해 삼성증권, NH농협투자증권 등 금융사를 주관사로 선정했다'고 보도했다. 하지만 기관투자자들은 이 같은 기사가 공개되기 하루 전부터 매도 릴레이에 들어간 것이다.

소액주주 입장에선 기관투자자들이 필리핀 카지노 슬롯 머신의 미공개 중요정보(자사주 활용 EB 발행 관련)를 사전에 입수, 주가가 폭락하기 전에 물량을 털어낸 것이라고 의심하기 충분한 대목으로 보인다. 아마 필자의 취재 경험들로 미뤄 볼 때 기관투자자들이 미리 알고 팔았을 가능성이 높다는 생각이다. 사실 여부를 떠나서 결과적으로 기관투자자들은 손실을 최소화하는 데 성공했고, 개미투자자들은 기관투자자들이 부담해야 할 손실까지 떠안았다.

기관-개인간에는 정보의 비대칭성이 존재할 수밖에 없다. 어느 나라든 마찬가지지만 특히 국내 주식 시장에서 투자주체간 정보 비대칭성 문제가 상당히 심각하다는 게 전문가들의 중론이다. 자금력과 정보가 모두 부족한 소액주주가 절대적 약자인 대한민국 증시의 현실, 투자자들의 신뢰가 떨어질 수밖에 없다. 때문에 정보의 비대칭성은 '코리아 디스카운트'를 유발하는 핵심 요인 중 하나로 지속 언급되고 있다.

이재명 대통령은 유력 대선 후보 시절 "주식 시장의 생명은 공정성이다. 누군가가 부정거래를 하거나 조작하면 대다수의 참여자는 손해를 보게 됨은 물론, 투자를 기피하게 된다는 게 기본적인 상식"이라며 "대한민국 주식 시장에 대한 국민과 글로벌 투자자의 신뢰 회복 조치를 만들어 주식 시장이 다시 되살아나게 하겠다"고 공언한 바 있다.

우리나라 주식 시장이 활력을 되찾기 위해선, 이 대통령이 제시한 코스피 5000 비전이 실현되기 위해선 정보의 비대칭성 문제가 마땅히 개선돼야 한다. 일반주주의 권한과 정보 접근성을 제고하고, 기업-주주간 소통 창구를 넓혀 소수주주들이 스스로의 이익을 위해 행동할 수 있게끔 해야 한다. 또한 불공정거래 행위를 저지른 개인·법인에 대한 처벌을 강화해 투자자들을 보호함으로써 국내 자본시장의 신뢰성을 유지·확대해야 할 것이다. [ 슬롯 사이트 드림]