신한투자증권은 12일 코웨이의 투자 매력도가 부각되고 있다고 분석했다. 이와 함께 코웨이에 대한 투자의견을 '매수'로 유지하고 목표주가를 11만원으로 상향 조정했다. 

조상훈 신한투자증권 연구위원은 "코웨이는 소비 경기와 무관하게 안정적인 현금흐름을 창출하는 사업모델로 업종 내 상대적인 매력도가 부각되고 있다"면서 "공격적인 주주환원 정책 시행으로 기업가치 상승 사이클의 초입에 있다"고 평가했다. 

1분기 코웨이의 매출액, 영업이익은 각각 1조1700억원, 2112억원으로 예상치에 부합했다. 조상훈 연구위원은 이와 관련해 "광고판촉비가 늘었으나 어려운 소비 환경 속에서도 강력한 판매량 성장세를 바탕으로 국내외 모두 호실적을 달성했다"고 평가했다. 

코웨이의 국내 렌탈은 1분기 721만 계정을 기록했으며 판매량은 47만3000만대를 달성했다. 조 연구원은 "소유권 도래 계정 감소와 판매 옵션 다양화로 주요 제품군 모두 판매량 호조세를 보였고, 해약률도 하락했다"고 말했다. 

또한 그는 "말레이시아에선 정수기, 홈케어 중심 판매량 호조로 매출액이 22% 늘었다"며 "미국에서는 방판·시판 모두 고른 성장으로 매출이 33.7% 증가했다. 영업익은 흑자전환했다"고 분석했다. 이와 함께 "태국은 청정기 판매 급등에 따른 매출 성장에 힘입어 영업익도 크게 증가했다"고 덧붙였다. 

조 연구원은 목표주가를 상향한 것에 대해 "전사 실적 추정치를 소폭 상향한 점을 반영했다"고 설명했다. 그러면서 "코웨이의 안정적인 현금흐름을 창출하는 사업모델과 높은 해외 매출 비중 밸류에이션 매력에 주목한다"고 밝혔다.  [ 슬롯 사이트 드림]